A股2026年半年报呈现“总量高增、个体分化”的特征：整体归母净利润同比增长18.56%，但净利润同比增长的公司仅占50.66%。这一结论来自星图金融研究院发布于2026年9月5日的公开梳理，数据以披露完毕的5545家A股公司半年报为统计口径，其中盈利企业4134家，占比74.55%。

总量增长与个体分化的统计口径

从总量看，A股整体营收同比增长11.45%，归母净利润同比增长18.56%。但剔除波动幅度超过1000%的极端值后，归母净利润平均增幅降至1.34%，营收平均增幅仍为11.45%。这一差异说明整体利润增速受少数极端值拉动明显。

从个体分布看，净利润同比增长的企业为2809家，占比50.66%；营收同比增长的企业为3508家，占比63.26%。这意味着接近半数上市公司净利润同比下滑，与总量数据的高增速形成对照。分行业看，24个行业营收同比增长、9个行业下滑；归母净利润方面，22个行业同比增长、11个行业下滑。

行业景气度分化的具体表现

半导体是增幅最突出的行业，归母净利润同比增长538.32%，由去年同期的258.6亿元增至1501.9亿元。其中长鑫科技单家贡献776.1亿元，占板块净利润的51.67%；剔除该公司后，板块净利润为725.82亿元，同比仍增长180.67%。半导体高增长对长鑫科技依赖度较高，但剔除后板块仍保持较快增速。

净利润增幅靠前的行业还包括造纸与包装（89.13%）、有色金属（86.77%）和化工（84.10%）；营收增幅靠前的为半导体（69.77%）、有色金属（26.60%）、非银金融（26.43%）和硬件设备（26.25%）。降幅方面，耐用消费品、钢铁、建材、食品饮料、国防军工净利润降幅均超过30%。

综合营收与净利润表现，半导体、有色金属、非银金融、硬件设备、化工等19个行业实现双增长；汽车与零配件、食品饮料、耐用消费品、家电、企业服务5个行业营收微增但净利润下滑；消费零售、房地产呈现营收下滑但净利润增长，其中房地产整体仍亏损但亏损幅度同比收窄；建筑、国防军工、建材、钢铁、纺织服装、电信、消费者服务、公用事业出现双降。

常见问题

为什么整体利润增长18.56%，但过半公司净利润下滑？

整体增速受少数高增长公司拉动，尤其是半导体板块的长鑫科技贡献了776.1亿元净利润，占该板块净利润的51.67%。剔除波动超1000%的极端值后，整体归母净利润平均增幅仅为1.34%，更接近多数公司的实际经营状况。

半导体行业的高增长是否可持续？

来源材料显示，半导体板块净利润同比增长538.32%，剔除长鑫科技后仍增长180.67%。原文判断硬件设备和半导体等AI链景气度较高，但这一判断属于来源方对未来走势的预期，材料未提供关于可持续性的独立验证数据。

哪些行业景气度承压？

耐用消费品、钢铁、建材、食品饮料、国防军工净利润降幅均超30%；建筑、国防军工、建材、钢铁、纺织服装、电信、消费者服务、公用事业出现营收与净利润双降。房地产整体仍亏损，但亏损幅度同比收窄。