2026年二季度末商业银行净息差回升至1.41%，较一季度末回升1个基点，为2022年一季度以来首次单季环比正增长。根据券商中国2026年8月18日整理的公开资料，业内对此次回升的性质存在分歧：部分观点认为是负债端成本改善带来的阶段性企稳，而非趋势性拐点；同时有研究提出短期利率与净息差存在U型关系，但该结论的适用性仍存争议。以下内容仅基于上述公开材料整理，不构成任何投资建议。
回升的驱动因素与机构分歧
金融监管总局数据显示，2026年二季度末商业银行净息差为1.41%，环比回升1个基点。分机构看，国有大行、城商行、民营银行、农商行分别回升2个、2个、1个和1个基点，股份行持平，外资行下降2个基点。从2019年四季度末的2.20%到2026年一季度末的1.40%，净息差累计下降80个基点。
光大证券研报指出，存量高息存款到期重定价及广义同业负债成本管控有效带动付息率下行，并将持续显效。招联首席经济学家董希淼也认为，前期利率较高的定期存款陆续到期重定价、置换为较低利率存款，压降了负债成本，且该效应仍将在未来数个季度持续释放。根据市场机构测算，年内到期的高息存款规模约50万亿元，以三年期以上定期存款为主，彼时利率为3%—4%；当前国有大行三年、五年期定存挂牌利率仅为1.25%和1.3%。
拐点判断的分歧与验证边界
对于回升性质，业内观点大多维持总体稳定或稳中略降的看法。董希淼认为，资产端仍是净息差企稳的掣肘，负债端重定价影响或继续支撑阶段性企稳，但资产端收益率下行压力短期内难以根本扭转，信贷需求复苏尚需时间，息差大幅反弹条件不具备，净息差长期低位运行将是常态。
关于利率与净息差的关系，生柳荣等人对全球100家最具代表性的大型商业银行的实证分析发现，短期利率与净息差存在非线性U型关系，转折点在利率约1.5%左右——当利率大于1.5%时，利率下降导致净息差收窄；当利率小于1.5%时，进一步降息对净息差的负面影响将逆转。但国信证券金融业首席分析师王剑指出，1.5%这一转折点来自全球银行样本经验，我国尚未进入过长期低利率环境，不能简单套用。该结论的适用性仍需结合国内实际环境验证。
常见问题
净息差回升是否意味着趋势性拐点已至？
来源材料显示，业内对此存在分歧。部分观点认为回升主要受负债端高息存款到期重定价驱动，属于阶段性企稳；董希淼等观点认为资产端收益率下行压力短期内难以根本扭转，息差大幅反弹条件不具备，净息差长期低位运行将是常态。
1.5%利率转折点是否适用于中国市场？
该转折点来自生柳荣等人对全球100家大型银行的实证分析，属于全球样本经验。王剑指出，我国尚未进入过长期低利率环境，不能简单套用该结论，其适用性仍需进一步验证。
负债端改善的支撑效应能持续多久？
光大证券研报和董希淼均认为，存量高息存款到期重定价将持续显效。董希淼判断该效应仍将在未来数个季度持续释放，但资产端收益率下行压力短期内难以根本扭转，信贷需求复苏尚需时间。