2026年上半年，41家上市券商另类投资子公司合计净利润达202.75亿元，约为2025年同期（34.83亿元）的6倍。这一数据来自券商中国发布于2026年9月6日的统计，覆盖有数据可查的41家上市券商，其增长核心与科创板IPO跟投浮盈、硬科技项目密集上市及“投资+投行+投研”协同有关，但需注意该统计为特定时点数据，且部分机构仍处亏损。

业绩增长的事实基础与结构分布

从已披露数据看，2026年上半年另类子业绩呈现明显的头部集中特征。国泰海通证券、招商证券投资分别盈利65亿元和52亿元，中信证券投资和中信建投投资净利润分别为19.75亿元和13.17亿元，这四家“十亿俱乐部”成员净利润之和占总体规模的七成。中小券商中，长江创新以9.01亿元位列另类子第五，东证创新和华富瑞兴净利润分别为5.52亿元和5.34亿元。

增长覆盖面较广：41家券商中27家实现净利增长，2家由亏转盈，2家亏损收窄，超七成实现业绩增长或改善。但分化依然存在，另类子中的国联创新、华林创新、中银资本投控等仍处亏损；私募子中7家亏损，包括天睿创新、太平资本、东证融通、光大发展等。

增长驱动与券商披露的解释

来源材料显示，头部券商另类子表现强劲主要得益于投行业务优势，盛合晶微、联讯仪器、大普微等IPO保荐项目跟投带来浮盈收益。2026年上半年股权投资市场景气上行，半导体、具身智能等硬科技头部IPO项目密集发行，构成业绩释放的产业背景。

券商在半年报中披露了各自的策略侧重：中信金石延续并购策略并与产业方合伙设立并购基金，同时加大对AI大模型、具身智能、商业航天等前沿领域早期项目的布局；中信建投资本在保持中后期项目优势的同时向前延伸；长江创新以“产业聚焦、研究驱动”为策略；华安嘉业探索“投行+投资+PE”模式。部分券商也坦陈，业绩下滑系存量项目退出受阻、投资收益未能按时落地。

常见问题

另类子与私募子的职能有何区别？

券商股权投资业务主要通过私募投资基金子公司与另类投资子公司双线推进，来源材料未对两者职能差异作进一步展开说明。

业绩增长是否具有可持续性？

中金公司非银分析师团队认为，科创投资并非市场行情的简单放大器，而是券商业绩的“蓄水池”，其逻辑在于券商对浮盈计算流动性折扣、随限售期临近逐步释放，且优质项目持续上市提供源头活水。该判断属于分析师观点，其预计科创投资仍将是影响2026年第三季度业绩的关键变量，尤其是否布局长鑫科技股权将对盈利增速产生关键影响，这一预测尚待后续财报验证。

中小券商在其中的表现如何？

部分中小券商两类子公司均取得较好业绩，主要包括东方证券、华安证券、长江证券、财通证券、国元证券。券商中国记者梳理半年报认为，中小券商发展策略聚焦两个方向：强化业务板块协同联动，深耕区域产业资源。但该概括属于媒体对半年报的归纳，各券商实际效果仍需以持续披露的财务数据为准。