2026年9月公布的点阵图显示，18位美联储官员中，绝大部分预计到2026年底联邦基金利率将升至4%–4.25%，其中4位预计在当前基础上还将加息两次，2位预计不会再加息。据财联社2026年9月19日整理的公开内容，材料只给出了官员的预期分布，并未说明这4位官员各自的具体依据；下文涉及的判断均来自来源方自述或引述，属于立场陈述而非已核验结论。
已发生的事实与预期分布
FOMC于2026年9月16日一致投票，将基准利率从3.5%–3.75%上调至3.75%–4%，这是自2023年7月以来的首次加息。本周公布的点阵图显示，18位官员中绝大部分预计到2026年底利率升至4%–4.25%；4位预计还将加息两次，2位预计不再加息，其余大部分预计年内再加息一次。点阵图本身只反映预期分布，不构成政策承诺。
支持进一步加息的理由
堪萨斯城联储主席施密德在2026年9月18日演讲中支持本次加息，并暗示可能需要进一步加息。其依据是：通胀率已连续五年多高于2%目标，最新价格数据显示通胀正朝3%以上方向发展；2026年以来伊朗冲突导致石油和整体能源价格飙升，即使剔除能源和食品，核心通胀率依然居高不下。他主张从更广泛角度看待通胀，而不只关注石油和供应问题，例如关税。
美联储主席沃什在2026年9月16日表示，2026年夏季通胀数据未显示潜在趋势实质性改善，并重申很难将整体金融环境描述为紧缩。他称「必须确信，潜在通胀正以清晰、足够的速度朝着我们的目标迈进」，与施密德均表示未来仍有可能进一步加息。
对加息逻辑的质疑
摩根大通首席经济学家Michael Feroli判断，一系列修正表明委员会可能认为需求驱动型经济过热的风险正在增加，政策或许需要加大力度应对。安永首席经济学家Greg Daco则认为，沃什论述中缺失的关键是透明度，即更高的利率将如何降低通胀；他判断通胀主要由供应冲击和人工智能相关投资推动，这些因素对利率基本不敏感。Daco还提出，2026年第二次加息可能给利率敏感行业带来更大压力，并增加股市回调风险，但对减缓人工智能驱动的投资激增作用有限。
常见问题
4位官员预计再加息两次的依据是什么？
来源材料未提供这4位官员的具体依据，只给出预期分布。可确认的是，施密德与沃什公开表达了支持进一步加息、并称未来仍可能加息的立场，但材料未说明其是否属于这4位官员。
点阵图能决定未来加息路径吗？
不能。点阵图是反映官员对未来联邦基金利率路径预期的工具，属于预期而非承诺。材料显示官员内部存在分歧：4位预计再加息两次，2位预计不再加息，其余大部分预计年内再加息一次。
反对进一步加息的主要理由是什么？
据Daco的判断，通胀主要由供应冲击和人工智能相关投资推动，对利率基本不敏感，加息对减缓这类投资激增作用有限，却可能给利率敏感行业和股市带来更大压力。这属于来源方观点，非已核验结论。