芝加哥联储主席古尔斯比（2027 年 FOMC 票委）在伦敦官方货币与金融机构论坛上表示，通胀仍面临持续风险，若需求「过热」，美联储将不得不采取行动，并称进一步加息是「唯一的出路」。上述表态来自券商中国发布于 2026 年 9 月 21 日的整理内容，属来源方转述的官员观点，其判断依据限于该材料列出的通胀事实与风险来源。
古尔斯比列出的通胀风险来源
据来源材料，古尔斯比认为通胀持续风险来自四个方面：能源价格、关税、强劲需求以及「其他供给冲击」。他提出，供应冲击通常被认为在很大程度上可以自我纠正——出现短缺或瓶颈后行业产出必然反弹——但现实并非如此；新冠疫情以来地缘冲突此起彼伏，供应冲击正变得越来越频繁、持续时间也越来越长。
在此基础上，他称美联储不能忽视反复且持续的供给冲击，且必须以一种可能带来经济困难的方式作出回应；忽视这类冲击就是在价格稳定问题上失职。
加息判断与降息条件
来源材料显示，古尔斯比的核心逻辑是：恢复价格稳定并非「毫无痛苦」，恢复平衡的唯一途径是削减需求；美联储必须看到供应冲击正在消退的可信证据。
在降息问题上，他表示在支持降息之前还需要更多证据表明通胀率正在回升至 2% 的目标水平；如果有确凿证据表明通胀正在回落至 2%，将对降息没有异议。他还表示，美联储目前不存在就业问题，但确实面临通胀问题，并称愿意接受当前通胀问题不会持续的观点，但希望看到通胀正在消退的证据。
同期市场状态与机构观点
截至原文发布时点，来源材料记录的市场状态为：自 2026 年 8 月中旬触及历史高位以来，受通胀前景担忧影响，标普 500 指数持续走低；10 年期美国国债收益率徘徊在 5% 左右；西德克萨斯中质原油价格已回落至每桶 100 美元以下，但仍比 2026 年 7 月份的低点高出 43%。
机构观点方面，摩根士丹利策略师（由迈克尔·威尔逊领导）称美股容易受到能源价格进一步上涨和债券市场波动的影响，并预计在这种情况下标普 500 指数可能下跌 7%、跌至 7100 点，随后牛市在年底前恢复；其同时预计 11 月中期选举后波动性加剧，但年底前指数反弹至 8000 点。上述点位与涨跌幅判断属来源方预测，为待验证信息。 摩根大通和高盛等策略师表示股市应继续受益于健康的盈利；美国银行团队则警告，随着利润增长放缓，投资者仓位仍然过于乐观。
常见问题
古尔斯比认为加息是「唯一出路」的依据是什么？
依据是来源材料列出的判断：通胀面临能源价格、关税、强劲需求及「其他供给冲击」等持续风险，若需求「过热」美联储将不得不行动，而恢复平衡的唯一途径是削减需求。这一表述属来源方转述的官员观点，不是已核验的结论。
他提出的降息条件是什么？
他表示在支持降息之前还需要更多证据表明通胀率正在回升至 2% 的目标水平；如果有确凿证据表明通胀正在回落至 2%，将对降息没有异议。材料未提供具体的时间表或数据门槛。
材料中的美股点位预测可以直接采信吗？
不能直接当作确定事实。7100 点与 8000 点均为摩根士丹利策略师给出的情形判断与预测，来源材料本身也将其标注为待验证信息；材料未提供这些预测的实现概率或后续验证结果。