《南华早报》援引市场知情人士消息称，港交所正研究将创业板（GEM）与主板整合，并拟在主板《上市规则》中增设第18D章，为暂未达到传统盈利标准的初创及小型成长企业提供上市渠道。该消息尚未经港交所官方证实，港交所仅回应称已落实第一阶段提升上市机制竞争力的措施，将继续研究并适时公布进展。以下内容基于证券时报2026年8月28日发布的公开报道整理，区分可验证事实与待证实传闻。

市场数据呈现的板块差距

截至2026年7月，港交所创业板公司数量降至306家，而2018年至2019年期间曾多达380多家。同期，主板公司总市值约46.78万亿港元，创业板仅约654亿港元；主板公司平均市值约190亿港元，创业板公司仅约2.14亿港元。

上市活跃度方面，2018年创业板全年上市公司数量达72家，随后逐渐减少，2022年和2023年甚至为零；改革后的2024年、2025年及2026年（截至2026年7月）分别仅上市3家、1家和2家。融资额上，2025年全年创业板IPO融资额仅0.5亿港元；2026年以来（截至2026年7月），主板已实现超3000亿港元融资额，而创业板仅1.65亿港元。交易热度方面，2026年以来创业板日均成交额仅1.28亿港元，主板为2849.77亿港元；2021年时创业板日均交易额一度接近4亿港元。

改革传闻与官方回应边界

据《南华早报》援引市场知情人士消息，此次整合规划被描述为港交所上市制度竞争力检讨第二阶段的核心举措。港交所方面回应证券时报记者时仅表示，已落实第一阶段提升上市机制竞争力的措施并获市场广泛支持，将继续研究更多改善措施并适时公布进展，未对整合计划或第18D章作出确认。

历史背景方面，2018年港交所在咨询公众后废除了创业板"简化转板申请程序"，原因是个别公司滥用创业板相对主板上市门槛低的规定，纯粹为获取上市地位附带溢价而非发展业务，导致壳股数目持续增加。2024年1月1日，新一轮创业板上市改革生效，完善了"简化转板机制"，包括增设新财务资格测试、缩短控股股东上市禁售期、取消强制公布季度业绩等措施。

常见问题

港交所是否已官方确认创业板与主板整合计划？

尚未确认。该消息源自《南华早报》援引市场知情人士，港交所仅表示会继续研究改善上市机制的措施并适时公布进展，未对整合计划或增设第18D章作出证实。

创业板与主板的市场差距有多大？

截至2026年7月，创业板公司306家，主板公司总市值约46.78万亿港元，创业板仅约654亿港元；2026年以来创业板IPO融资额1.65亿港元，主板超3000亿港元。来源材料未提供整合方案的具体时间表或实施细节。

创业板此前经历过哪些改革？

2018年废除"简化转板申请程序"以遏制壳股问题；2024年1月1日新一轮改革生效，包括增设新财务资格测试、缩短控股股东禁售期、取消强制公布季度业绩等。来源材料未说明这些改革与当前传闻之间的直接关联。