印尼交易所（IDX）计划将最低交易价格从每股 IDR50 降至 IDR1，以恢复被锁定股票的价格发现功能。该结论基于中金点睛发布于 2026-09-07 的公开资料，数据以原文时点为准；来源材料未提供其他独立核验信息。
政策内容与实施时间表
IDX 将废除每股 IDR50 的最低交易价格，将下限降至 IDR1。系统测试已于 2026 年 8 月 22 日和 29 日进行，全面实施目标日期为 2026 年 9 月 7 日。在原有制度下，触及 IDR50 下限且最小变动单位为 IDR1 的股票只能向上交易，无法向下变动，形成结构性单边市场：卖单无法在中央订单簿中撮合，迫使相关证券只能通过场外交易进行。
截至 2026 年 9 月 1 日，约 52 只股票因此被锁定在恰好 IDR50 的价格，其中包括印尼本土互联网生态企业 GoTo 集团。来源材料指出，这损害了场内流动性并影响真实的价格发现功能。
配套改革与市场背景
IDX 还引入新的自动拒绝交易（ARB）框架：对于价格在 IDR1–10 的股票，每日跌幅下限变为固定的 IDR1 面值（而非百分比）；价格高于 IDR10 的股票维持 15% 的涨跌幅区间。此外，IDX 将最低公众持股比例从 7.5% 提高至 15%，分阶段于 2027–2029 年实施。
来源材料将此次改革定性为对 MSCI 的防御性回应——MSCI 此前将受下限锁定的股票视为可投资性缺陷，并威胁将印尼重新分类为前沿市场。背景数据包括：今年前八个月（截至 8 月 28 日）约 IDR70trn 的外资净卖出，以及印尼综指下跌约 28%（截至 7 月 20 日）。
预期效果与风险
来源方认为，更精细的定价应能缩小买卖价差并提高整体交易量，此前被冻结的个股可在双向市场中按公允价值出清。但来源方同时提示多项风险：因下限支撑而高于公允价值的股票在实施新规时可能面临急剧向下调整；过渡期内波动性将升高，订单簿显示的市场深度可能变薄；开放 IDR1–50 价格区间增加了细价股"拉高出货"操纵风险，需要加强市场监控。
常见问题
哪些股票受此次改革影响最大？
来源材料显示，约 52 只股票（截至 2026 年 9 月 1 日）被锁定在 IDR50，包括 GoTo 集团。许多被锁定个股同时存在公众持股稀少的问题。
新自动拒绝交易框架如何运作？
对于价格在 IDR1–10 的股票，每日跌幅下限变为固定的 IDR1 面值而非百分比；价格高于 IDR10 的股票维持 15% 的涨跌幅区间。该框架旨在防范细价股区间受操纵。
改革是否存在下行风险？
来源方提示，因下限支撑而高于公允价值的股票在实施新规时可能面临急剧向下调整，过渡期内波动性可能升高、市场深度可能变薄。这些判断为来源方观点，尚待实施后验证。