磷化铟供需缺口超70%依据何在

磷化铟“供需缺口超70%”的说法，主要来自第三方咨询公司Yole对2026年的预测，其依据是需求端预计攀升至260万至300万片/年，而有效产能仅约75万片/年。这一预测基于特定统计口径，目前业界对此持谨慎观望态度，且不同来源的产能与需求数据存在明显差异。

供需缺口的预测依据与统计口径

中国银河证券研报数据显示，2025年全球磷化铟器件需求约200万片/年，实际产能约60万片/年。第三方咨询公司Yole则预测2026年全球需求攀升至260万片/年到300万片/年，有效产能只提升到75万片/年左右，据此得出供需缺口超过70%的结论。

需要注意的是，上述数据存在口径差异：需求侧统计的是“磷化铟器件需求”，产能侧统计的是“有效产能”，两者并非严格对应的同口径比较。此外，“缺口超70%”是第三方机构的预测值，并非已发生的市场事实。国内磷化铟衬底企业高管表示，AI算力市场发展提速是需求增长的主要驱动，“分水岭是从2025年下半年起，磷化铟衬底材料的整体市场需求看涨”，但对于供需缺口的具体幅度，业界仍持谨慎观望态度。

产业链实际扩产进度与验证边界

从供给端看，全球磷化铟衬底成品市场由日本住友电工、日本JX金属、美国AXT三家国外企业合计占据九成以上份额，国内厂商出货量合计仅占约一成。国内主要企业的扩产计划仍处于早期阶段：

国内企业高管指出，从产线建设到下游验证完成并批量供货需要2-3年甚至更长的周期，且衬底从3英寸升级至4英寸、6英寸涉及设备改造和温场控制等技术瓶颈，每次尺寸升级都需重新磨合工艺体系。云南锗业证券部工作人员表示，扩产决策主要参考下游客户大概率可给的订单情况，并评估自身落地能力，而非单纯依据研究报告或第三方机构观点。

常见问题

供需缺口超70%的说法是否已被证实？

未被证实。该数据来自Yole对2026年的预测，属于第三方机构的前瞻性判断，并非已发生的市场统计结果。中国银河证券对2025年的测算显示需求约200万片/年、产能约60万片/年，与Yole的2026年预测口径并不完全一致，业界对此持谨慎观望态度。

国内磷化铟衬底产能能否在短期内填补缺口？

来源材料显示短期内难以填补。国内厂商合计仅占全球供应量约一成，主要企业的扩产项目尚在建设或验证阶段，例如云南锗业新增30万片/年产能建设期需18个月，青岛立昂预计2026年四季度至2027年一季度才开启试生产。企业高管表示，从产线建设到批量供货通常需要2-3年甚至更长时间。

上游高纯铟供应是否构成扩产瓶颈？

来源材料显示，国内精铟资源充足，但能稳定产出6N、7N级半导体用高纯铟的企业不多。上海小金属行业分析师黄立（化名）表示，普通精铟与高纯铟背后是完全不同的工艺体系，目前国内7N级以上高纯铟在整体铟材料中的需求占比仅约10%，且一片2英寸磷化铟衬底所需高纯铟仅1-2克，需求量不大导致企业布局意愿不足。其判断“用不了两年国内高纯铟原材可实现供需平衡”属于个人观点，尚待验证。