美国财长贝森特在2026年9月4日播出的一段访谈中表示，一旦伊朗冲突结束，油价可能降至每桶50美元甚至40美元，并带动债券收益率回落。这一判断来自财联社2026年9月5日整理的内容，属于贝森特个人对冲突后供需格局的预测，而非已发生事实；其成立依赖冲突结束、新产能大量上线等前提条件。

贝森特的核心判断与依据

贝森特认为，伊朗冲突结束后石油市场将出现严重供应过剩，原因是大量新产能上线，原油价格可能降至每桶50美元甚至40美元。他同时称，当前利率与油价之间的关联度已达到历史最高水平，油价暴跌至每桶40美元将带动近期飙升至多年高位的债券收益率回落。

这一判断包含两层逻辑：一是冲突结束消除地缘风险溢价，二是新产能投放改变供需平衡。两者均为前瞻性假设，来源材料未提供新产能的具体规模、上线时间表或冲突结束的明确信号。

当前市场背景与验证边界

在贝森特发表上述言论前，受美伊重启军事行动影响，2026年9月4日布伦特原油突破每桶96美元，WTI突破每桶91美元。近几周能源价格上涨加剧通胀担忧，推高全球基准债券收益率；本周（2026年8月31日至9月4日当周）美国10年期国债收益率创下自2023年以来最高纪录。

贝森特还淡化了挪威主权财富基金计划减持美国国债一事，称该基金「只是想通过配置其他美国资产来提升收益率」，并支持其购买房利美和房地美发行的债券。据媒体此前报道，该基金拟将基准债券指数中政府债务权重从70%降至50%，分析称此举可能意味着其持有的美国国债规模将减少750亿美元。在美国联邦债务总额刚突破40万亿美元之际，这一消息引发市场对美债投资需求减弱的担忧。

常见问题

油价降至40美元是确定的预测吗？

不是。这是贝森特在访谈中给出的情景判断，依赖伊朗冲突结束、新产能大量上线等条件。若地缘风险持续或产能投放不及预期，该判断可能失效，来源材料未提供这些条件的实现时间或概率。

贝森特如何解释利率与油价的关系？

贝森特称当前利率与油价关联度达历史最高水平，认为油价下跌将带动债券收益率回落。这是其个人对传导机制的看法，来源材料未提供具体数据或模型支撑。

挪威主权财富基金减持美债的影响有多大？

来源材料仅引述媒体分析称，该基金调整债券指数权重可能意味着其持有的美国国债规模减少750亿美元。贝森特对此淡化处理，认为该基金只是希望配置其他美国资产以提升收益率。具体影响尚待验证。