金盘科技在2026年8月公告拟调减1.8亿元原募投项目资金，转而投入超高压输变电设备及系统集成智能制造项目。该调整约占此前两大数据中心相关募投项目总募集投资额（16.72亿元）的16%，依据来自公司2026年上半年业务结构、在手订单及产能布局等公开披露信息。以下内容基于老张投研2026年8月27日发布的公开资料整理，数据均以原文时点为准。

调减募资的具体安排与业务背景

金盘科技于2026年1月拟募集16.72亿元，主要用于数据中心电源模块及液浸式变压器产线建设。2026年8月，公司公告拟从上述两大项目中调减1.8亿元，用于实施超高压输变电设备及系统集成智能制造新项目，该项目建设期为2年。

从业务结构看，金盘科技2026年上半年电气设备（干式变压器）营收占比达90.11%，储能占比6.48%，数字化整体解决方案占比0.11%。同期在手订单106.97亿元创历史新高，其中AIDC相关产品在手订单接近51亿元，占在手订单的47.60%；海外在手订单62.39亿元，占总在手订单的58.32%。来源材料指出，公司数据中心方舱和数据中心电源模块两套系列产品均离不开变压器，此次调减资金投向超高压设备，被解读为在夯实变压器技术与产能基础上的业务延伸。

订单交付、产能与资金状况的公开事实

来源材料显示，金盘科技2026年上半年存货攀升至32.39亿元，其中发出商品占30.69%、合同履约成本占20.12%，为占比最大的两个项目；经营活动现金流量净额仅-0.24亿元。原文据此判断公司正加快备货与交付，大量资金锁定在交付链条中，并推测未交付订单大概率是变压器且大部分来自海外，依据是电气设备业务营收占比90.11%及海外在手订单占比58.32%。

产能方面，弗吉尼亚州工厂已于2026年上半年投产，邵阳生产基地完工进度90.75%、桐乡基地完工进度47.83%。原文认为扩产周期不会影响当前订单交付，产能释放时间临近或有望提高交付效率。资金层面，2026年上半年短期借款同比增长49.08%、长期借款同比增长21.59%，二者合计16.9亿元，当期货币资金18.56亿元；财务费用因汇率变动同比激增495.20%。原文提示，公司资金紧绷，海外销售网铺设及汇率波动影响不可避免。

常见问题

金盘科技为何调减1.8亿元募资投向超高压项目？

根据来源材料，该调整基于公司业务结构、在手订单及产能布局等公开事实。2026年上半年在手订单106.97亿元，海外占58.32%，电气设备业务营收占比超九成；同时固态变压器样机已进入测试阶段，超高压输变电设备项目建设期2年。原文认为这是“两条腿走路”，既加码数据中心打牢SST应用地基，又提高超高压产能夯实技术底座。

固态变压器行业目前处于什么阶段？

来源材料显示，2026年8月以来不下5家企业披露固态变压器进展，不完全统计已有超40家企业进入该领域；2023年9月中国西电2.4MW固态变压器在“东数西算”中投运。原文判断2026年商业化开始提速，但SST系统集成难度高，对挂网运行调试及故障处置能力要求高，未来竞争点或在工程能力和技术经验上。

金盘科技固态变压器业务进展如何？

据来源材料，金盘科技固态变压器已完成10kV/2.4MW样机生产，适配北美电网的13.8kV SST样机已发往海外测试。原文评价，2026年上半年公司固态变压器虽有一定成果，但“要想抢占市场还远远不够”。来源材料未提供该业务的具体营收或订单数据。