2026年9月18日摩根士丹利限制旗下North Haven Private Income Fund季度赎回，直接依据是赎回申请数量超过基金回购限额的两倍。该季度赎回上限被设定为5%，而股东提交的回购申请相当于已发行股份的11.4%。上述信息来自彭博社报道、券商中国2026年9月20日整理的内容，属来源方公开陈述，非本站核验结论。

限赎的具体口径与结构

据摩根士丹利当地时间2026年9月18日致投资者信，North Haven Private Income Fund该季度赎回上限为5%，触发原因是赎回申请数量超过基金回购限额的两倍。

  • 股东提交的回购申请相当于该基金已发行股份的11.4%，与前三个月大致持平。
  • 据该基金称，截至9月的三个回购期总额预计约为4.79亿美元。
  • 约三分之二的回购申请来自此前两次回购窗口期中仅部分满足其申请的投资者。

摩根士丹利同时限制了旗下一只规模较小的投资基金赎回，该基金总投资额不足10亿美元，此前投资者要求赎回约7%的股份。

行业背景与来源方判断

来源材料称，摩根士丹利、黑石集团、贝莱德集团等几家大型基金公司仍在限制投资者赎回额度。原文提到，在去年因担忧承销标准和对老旧软件交易的风险敞口而引发的创纪录赎回潮之后，整个行业的基金经理们正在处理积压的约150亿美元赎回请求；私募信贷资产类别规模达1.8万亿美元。原文同时称，尽管近期主要私募信贷基金的赎回请求有所缓解，但由于投资者持续试图撤资，赎回请求仍然居高不下。

中金公司研报提示的风险路径包括：若私募信贷风险进一步显化，高度依赖非银融资的科技与软件企业可能面临估值下修与流动性双重考验；部分AI资本开支项目可能被迫延迟；高收益债信用利差可能走阔、金融条件存在紧缩风险。这些属来源方观点与待验证情形，非已证实事实。

常见问题

5%的赎回上限是摩根士丹利临时决定的吗？

来源材料只说明该上限为该基金季度赎回上限，并称触发原因是赎回申请超过回购限额两倍。材料未提供该上限的合同条款来源或设立时间，无法判断是否为临时决定。

11.4%的申请比例说明什么？

来源材料显示该比例与前三个月大致持平，且约三分之二申请来自此前仅被部分满足的投资者。材料未提供投资者构成、资金来源等进一步信息，无法据此推断后续赎回走向。

这一事件与法国债务问题有何关联？

来源材料将两者并列为同一周末市场的两大利空之一，但未说明二者之间存在直接因果或资金链条关系。