标普道琼斯指数公司于2026年9月4日宣布，耐克将被剔出标普100指数，这是该公司历史上首次离开该指数。该决定属于指数例行季度再平衡调整的一部分，与耐克近期营收、利润下滑及股价大幅回撤等基本面数据在时间上重合。以下内容基于券商中国2026年9月6日发布的公开资料整理，数据以原文时点为准。

指数调整与市场表现

标普道琼斯指数公司于当地时间2026年9月4日宣布，将于9月21日开盘前对标普500、标普100等指数进行例行季度再平衡。耐克与霍尼韦尔航空航天、西蒙地产集团、高露洁-棕榄一同被剔出标普100指数；戴尔科技、派拓网络、Arista Networks和闪迪则被纳入。

耐克股价自2021年11月6日以来累计跌幅达76%，总市值从高位蒸发2200多亿美元，仅剩570亿美元。此前在2000年3月中旬至2021年11月5日期间，公司股价累计涨幅超过51倍，总市值一度突破2800亿美元。2026年8月31日至9月4日当周，耐克股价回落至38至40美元区间，创下近12年价格新低。

业绩数据与渠道变化

耐克2026财年第四财季（截至5月31日）营收为109.72亿美元，同比下降1.13%。大中华区当季营收12.97亿美元，同比下滑12%，剔除汇率影响后降幅达17%，较前一季度10%的降幅进一步扩大，并创下近两个财年以来单季营收新低。自2025财年第一季度起，耐克在大中华区营收已连续八个季度同比走低。

2026财年全年，耐克总营收463.98亿美元，与2025财年的463.09亿美元几乎持平；全年净利润31.08亿美元，同比下滑3.45%。作为对比，2022至2024财年净利润分别为60.46亿美元、50.70亿美元和57亿美元。渠道结构上，第四财季直营渠道营收41亿美元，同比下滑7%；批发渠道营收66亿美元，同比增长4%。来源材料提到，耐克自2017年起将合作经销商从3万家削减至不足1万家。

常见问题

耐克为何被剔出标普100指数？

标普道琼斯指数公司将该调整描述为季度再平衡的一部分，旨在确保指数反映相应市值区间的市场构成。来源材料未提供剔除耐克的具体量化标准，仅说明这是耐克历史上首次被剔出该指数。

耐克业绩下滑的原因是什么？

来源材料引述市场观点认为，业绩承压与耐克此前推行的DTC（直面消费者）战略有关，包括削减产品类别和终止批发合作。耐克前品牌高管马西莫·琼科将该困境归咎于前首席执行官约翰·多纳霍的激进策略。这些属于相关方判断，并非经独立核验的结论。

耐克未来业绩预期如何？

耐克预计2027财年上半年营收将进一步下滑，原因包括关税压力、地缘政治不确定性和消费支出谨慎。部分分析师预计新品有助于2027年扭转，伯恩斯坦分析师则认为盈利增长至少要到2027年下半年才能实现。这些均为公司自述或分析师预测，存在不确定性。