2026 年 9 月 24 日美股开盘，甲骨文股价一度下跌超 7%，前一交易日（9 月 23 日）已下跌超 3%。据彭博社报道，知情人士称甲骨文已就新墨西哥州数据中心向 Blue Owl Capital 旗下一家子公司发出通知并援引不可抗力条款。上述信息整理自券商中国发布于 2026 年 9 月 24 日的内容，以下解读仅基于该材料，不构成对事件结果的判断。
通知的具体内容与市场反应
据知情人士说法，甲骨文并未试图作为该站点的主要租户退出项目，而是计划若「Project Jupiter」因故受阻、未能按计划在 2028 年投入运营，则推迟支付相关款项。
同日，甲骨文合作方 Blue Owl Capital 股价一度下跌超 6%，Bloom Energy 股价一度重挫 8.6%。原文提及，此前一周内甲骨文曝出规模约 180 亿美元的贷款正面临压力的消息，该股股价一直处于低迷状态；与该项目相关的债务交易价格已处于紧张水平，面值低至 90 美分以下。
不可抗力条款为何成为焦点
分析指出，公司通常会在遇到超出其控制范围的问题时援引不可抗力条款，以免除合同义务；甲骨文试图在项目建设延期时主张其合同立场，说明已经出现了问题。但该分析同时认为，此举是否真能免除甲骨文此前已承诺的财务义务，尚不确定。
原文认为，即使该通知旨在作为预防性举措以争取回旋余地，也可能令支持该项目的贷款方感到担忧。据 Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan LLP 近期发布的客户警示，此类条款在数据中心开发项目中也正日益普遍；有关机构 2026 年 6 月发布的警报指出，在人工智能数据中心项目中，不可抗力已不再是后台的标准化条款，而是一项核心的诉讼与风险分配工具。
项目进度与租赁机制的不确定性
由 Energy Transfer LP 开发的一条关键天然气管道原定于 2026 年 9 月投入运营并为「Project Jupiter」提供燃料，由于新墨西哥州土地办公室多次拒绝批准拟议路线，该项目已推迟近 6 个月，预计将于 2027 年 2 月 1 日启用。「Project Jupiter」旨在采用 Bloom Energy Corp. 提供的燃气燃料电池供电。
原文认为，该通知再次引发了对数据中心租赁韧性的质疑，理由是合同通常包含一项条款，允许客户在服务未按计划启动时退出。原文举例称，2026 年早些时候，Alphabet 旗下的谷歌同意向埃隆·马斯克的 SpaceX 支付至 2029 年中期的计算费用，但同时保留了若未能在特定日期前获得访问权限则终止合同的权利。此外，甲骨文能否赢得项目质疑者的支持，目前仍不明朗。
常见问题
甲骨文发出不可抗力通知是否等于退出项目？
据知情人士说法，甲骨文并未试图作为主要租户退出项目，而是计划在项目未能按计划于 2028 年投入运营时推迟支付相关款项。这一表述属于知情人士说法，来源材料未提供甲骨文官方对此的确认。
该通知能否免除甲骨文的财务义务？
分析认为尚不确定。原文同时指出，即使该通知是预防性举措，也可能令支持该项目的贷款方感到担忧。来源材料未提供贷款方的公开回应。
项目延期的直接原因是什么？
据原文，由 Energy Transfer LP 开发的关键天然气管道因新墨西哥州土地办公室多次拒绝批准拟议路线，已推迟近 6 个月，预计 2027 年 2 月 1 日启用。该管道原定为「Project Jupiter」提供燃料。