中基协数据显示，截至2026年7月底，公募基金资产净值合计39.11万亿元，较6月底的39.67万亿元下降5630.63亿元，连续数月的创新高势头暂停。规模回落主要由混合型基金缩水8471.44亿元驱动，而货币基金逆势增长5375.67亿元，是唯一规模上涨的基金种类。以下解读基于券商中国2026年8月27日发布的公开数据整理，数据时点以原文为准。

规模回落的结构性特征

7月公募基金总规模下降5630.63亿元，但各类基金表现分化明显。混合型基金规模环比下降8471.44亿元，降幅约18%，是总规模回落的最大拖累项；其份额环比仅下滑0.92%，约下降230.63亿份，说明规模缩水主要来自净值下跌而非大规模赎回。

同期，股票基金规模下降451.04亿元，但总份额增长4963.66亿份，增幅13.97%；债券基金规模下降1586.96亿元；QDII基金规模下降529.23亿元。货币基金规模较6月底增长5375.67亿元，为唯一上涨品类。原文将混合基金规模下滑归因于7月权益市场大幅走低——当月上证指数跌超6%，深证成指跌超16%，创十年最大单月跌幅。

资金流向与ETF动态

在权益市场走低背景下，股票型ETF合计净流入4778.36亿元，刷新A股月度净流入历史纪录。其中华夏上证科创板50ETF单月净流入402.87亿元居首，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF净流入分别达347.38亿元、338.41亿元。原文判断，资金借道ETF踊跃买入是股票基金份额逆势增长的主要原因；同时部分前期热度较高的芯片、半导体主题ETF被逢高减持，多只宽基ETF获巨量资金买入。

关于货币基金增长，华北某公募基金指出，银行存款利率下行推动存款“搬家”，叠加权益市场震荡引发的避险情绪，使货币基金成为过渡性选择。该判断属于来源方观点，其具体驱动因素的量化贡献程度，来源材料未提供进一步验证数据。

常见问题

混合型基金规模为何大幅缩水？

混合型基金7月规模下降8471.44亿元，降幅约18%，但份额仅下滑0.92%。原文认为主要原因是二级市场行情巨幅波动导致净值下挫，而非大规模赎回。

股票基金规模为何降幅有限？

股票基金规模仅下降451.04亿元，但份额增长4963.66亿份。原文判断，资金借道ETF踊跃抄底是份额大增的主要原因，其中股票型ETF单月净流入4778.36亿元，刷新A股月度纪录。

货币基金增长的原因是什么？

货币基金7月规模增长5375.67亿元，是唯一上涨的基金种类。来源方观点认为，银行存款利率下行推动存款“搬家”，叠加权益市场震荡引发的避险需求，共同支撑了货币基金规模增长。