沈鼓集团（601091）2026年1-9月业绩预计归母净利润45,600万元至55,000万元，较上年同期变动-23.83%至-8.13%。这一区间来自公司管理层初步测算的业绩预计，属于来源方公开披露口径，尚待后续正式财务数据验证。同期扣非后归母净利润预计40,000万元至50,000万元，同比变动-18.95%至1.31%，与归母净利润降幅存在明显差异。

净利润降幅与扣非口径的差异

归母净利润与扣非后净利润的变动区间不一致，是理解这份预计的关键。 归母净利润预计同比下降8.13%至23.83%，而扣非后净利润变动区间为-18.95%至1.31%，下限更低但上限为正。

来源材料对2026年1-6月数据的解释提供了参照：当期归母净利润27,953.16万元，较上年同期减少652.34万元；扣非后净利润23,852.94万元，同比增长16.02%。原文将净利润减少归因于非经常性损益减少，同时研发费用增加、汇率下降导致汇兑损失以及利息收入减少致使财务费用增加；扣非后增长则归因于经营性盈利能力稳定、扣非后经营性盈利增加。2026年4-6月单季的解释口径与上半年一致。

收入端与利润端的表述差异

2026年1-9月预计营业收入730,000万元至770,000万元，较2025年同期变动-3.98%至1.28%。原文称公司整体营业收入稳定，但该区间下限对应负增长，收入与利润的变动方向并不完全同步。

历史数据方面，2023年至2025年营业收入分别约为82.06亿元、93.09亿元、101.22亿元；归母净利润分别为3.55亿元、4.42亿元和7.39亿元。2026年1-6月营业收入489,301.48万元，同比增长3.60%。来源材料另提及原文披露了2026年1-12月经营业绩预计数及同比变动情况，但正文未给出具体数字。

来源方提示的风险因素

来源材料列示了三类风险，均属原文自述：

  • 应收账款回收风险：报告期各期末逾期应收账款金额为221,990.58万元、255,580.24万元和270,811.04万元，占应收账款余额比例分别为52.82%、53.80%和61.41%。原文称2025年度回款增长使应收账款账面余额下降，但3年以上应收账款占比有所升高。
  • 存货跌价风险：报告期各期末存货账面价值分别为628,664.68万元、750,990.99万元和830,052.04万元，占流动资产比重分别为31.12%、33.34%和34.36%。原文称受产品生产及验收周期长的行业特性影响，部分长账龄存货较多且结转较慢。
  • 税收优惠和政府补贴影响：报告期内计入当期损益的政府补助分别为8,347.25万元、8,233.31万元和8,284.94万元，占净利润比例分别为19.05%、14.31%和9.39%。

常见问题

净利润预降的主要依据是什么？

来源材料将2026年上半年及二季度净利润减少归因于非经常性损益减少，同时研发费用增加、汇率下降导致汇兑损失以及利息收入减少致使财务费用增加。1-9月预计的归因口径，来源材料未单独展开说明。

扣非后净利润为何与归母净利润变动方向不同？

来源材料显示，2026年1-6月扣非后净利润同比增长16.02%，原文解释为经营性盈利能力稳定、扣非后经营性盈利增加。1-9月扣非后预计变动区间为-18.95%至1.31%，来源材料未对区间成因作进一步说明。

业绩预计数据是否已经过审计？

来源材料表述为"根据管理层初步测算"披露的预计数，属于业绩预告性质。正式财务数据是否与预计区间一致，来源材料未提供进一步信息。