SK海力士于2026年8月19日宣布一项40万亿韩元（约290亿美元）的股票回购计划，称将通过注销库存股提升股东价值，注销规模为韩国上市公司中最大一例。该计划基于公司截至2026年第二季度末净现金约69万亿韩元、连续创下历史最佳业绩等公开财务事实，但“内在价值未充分体现”属于公司自述判断，而非独立核验结论。以下内容整理自证券时报2026年8月20日公开报道，数据以原文时点为准。
回购计划的财务基础与公司自述
SK海力士在公告中表示，此次回购反映了一个判断：公司的内在价值——包括业务竞争力、现金创造能力和中长期增长潜力——尚未在当前股价中得到充分体现。这一表述是公司对自身估值的观点，来源材料未提供独立第三方对该判断的验证。
财务事实方面，截至2026年第二季度末，SK海力士净现金约为69万亿韩元，公司称作为人工智能存储市场领导者已连续创下历史最佳业绩。同时，公司将股东回报目标从此前“累计自由现金流的50%以内”提高至50%以上，并计划将股票回购注销与现金分红相结合，同时考虑扩大分红，包括现有固定股息和特别股息。
市场反应与三星计划的关联
2026年8月20日，韩国综指上涨5.89%，盘中一度触发熔断；SK海力士当日涨近13%，三星电子涨超9%。市场对三星电子股东回报政策的预期同步升温，据新华财经援引媒体报道，三星将公布规模达100万亿韩元（约719亿美元）的股东回报计划，分析师估计规模可能高达120万亿韩元，但最终规模尚未正式公布。
有分析师表示，SK海力士此次回购是发出的强烈信号，满足了投资者长期以来的呼声。分析师此前曾指出，两家芯片制造商是否扩大股东回报，将成为影响外资流向和股票重新估值的关键因素。韩华证券分析师Lee Jae-man则提出，借鉴苹果转型经验，三星电子在明确转变为高股息股形象之前，可能只是一家能录得与KOSPI指数同步回报的公司，而非新的市场领军者——这一判断属于分析师观点，尚待验证。
常见问题
SK海力士回购计划的资金来源是什么？
来源材料显示，截至2026年第二季度末，SK海力士净现金约为69万亿韩元，公司称现金创造能力显著改善。但材料未说明回购资金的具体构成或使用安排。
三星电子的股东回报计划规模确定了吗？
尚未正式公布。媒体报道口径为100万亿韩元，分析师估计存在120万亿韩元的可能，两种口径均属推测，存在不确定性。
“内在价值未充分体现”是事实还是观点？
这是SK海力士在公告中的自述判断，属于公司对自身估值的观点。来源材料未提供独立第三方对该判断的核验或量化分析。