2026年8月27日，特朗普签署行政令，以“国家安全”为由禁止部分外国制造的变压器及关键能源设备进入美国电网，阳光电源（300274）当日收盘报98.84元，下跌12.24%，成交额141.3亿元。该行政令未点名任何中国企业，阳光电源回应称具体影响仍在研究中。以下梳理基于股市动态分析发布于2026年8月27日的公开资料，数据以原文时点为准。
行政令范围与公司回应的已知事实
行政令直接对准高压输电系统、变电站变压器、大型发电机、工业控制系统以及电池储能系统等核心设备，白宫方面未点名任何中国企业。阳光电源董事会办公室工作人员回应称，此次行政令的具体影响公司还在研究中，要等研究后才能对外分享；被问及美国子公司运营情况时，对方称不掌握该子公司的员工数量和业绩情况。
阳光电源董事会办公室工作人员澄清，此次特朗普签署的行政令与7月1日外媒报道的“特朗普政府正在起草一项针对外国逆变器的进口禁令”并非同一件事。2026年7月1日，受外媒报道影响，阳光电源股价盘中一度接近跌停，市值跌破3000亿元。
海外收入占比与政策风险的关联
阳光电源2025年年报显示，来自中国港澳台及海外地区的营收达539.92亿元，同比增长48.76%，占总营收60.54%。原文认为，中国是全球电力设备的主要供应国，因此市场对上述行政令立刻嗅到了危险信号。行政令明确把电池储能系统纳入限制范围，而阳光电源是全球逆变器和储能龙头，其业务与此高度重合。
原文以TCL智家为例说明海外收入占比高的企业暴露于外部不可控因素：其上半年境外业务收入占比高达84.63%，出口业务弥补了内销业务的颓势，但汇率波动吞掉公司的利润增量。原文认为，与TCL智家相比，阳光电源目前暴露的风险更大，除了汇率因素，此次行政令与7月1日外媒报道的进口禁令传闻都直接冲击了股价。2026年4月27日的投资者交流中，阳光电源提到，公司一季度由于汇率波动带来汇兑损失同比增加约4亿多。
常见问题
行政令是否点名了阳光电源？
行政令未点名任何中国企业。阳光电源董事会办公室工作人员回应称，此次行政令的具体影响公司还在研究中，要等研究后才能对外分享。
阳光电源是否曾就美国政策传闻作出澄清？
阳光电源在7月发布的投资者关系活动记录表中表示，关于FCC限制中国逆变器的传闻一直都有，但未看到禁止中国逆变器的实质性文件。公司出口到美国的逆变器没有远程升级和远程通信功能，满足美国相关标准。今年初美国能源部也曾对中国逆变器进行检测，未发现故意植入的恶意无线通信功能。
阳光电源中报何时披露？
阳光电源中报预计于2026年8月29日披露。原文提示，这是值得投资者关注的后续节点。