药明康德将2026年全年收入指引从513-530亿上调至585-605亿，依据的是2026年8月3日半年报中已披露的上半年营收289亿元、持续经营业务在手订单664.3亿元等数据。该调整来自章老师投研发布于2026年8月20日的公开整理材料，属于第三方对已披露业绩的归纳，不构成对指引合理性的独立核验。

上调指引所依据的已披露数据

药明康德2026年上半年营收289亿元，同比增长38.9%，其中持续经营业务收入同比增长48%；上半年扣非净利润105.72亿元，同比增长89.39%。截至2026年6月底，持续经营业务在手订单664.3亿元，同比增长25.2%，剔除汇率影响后真实增速约30%。上半年小分子工艺研发和生产业务收入149.9亿元，同比增长72.7%，并实现155个早期研发项目转入开发阶段。这些数据均来自半年报披露，是上调指引的直接事实基础。

业务结构变化与外部环境

来源材料显示，多肽寡核苷酸业务上半年收入72.6亿元，同比增长44.3%，其中二季度增速从一季度的6%恢复至44.3%；测试业务上半年收入24.8亿元，同比增长31.5%。外部环境方面，2026年8月7日美国法院批准初步禁令，在司法诉讼期间1260H清单相关认定暂无法对药明康德执行，地缘层面的即时约束得到缓解。资本开支指引同步从65-75亿上调至75-85亿，用于常州新基地及海外产能布局。

常见问题

上调指引是否意味着公司对未来收入有确定性承诺？

不是。收入指引是公司基于已披露订单和业务趋势给出的预测区间，来源材料明确区分了已发生事实与预测性表述，并声明相关内容仅供学术探讨，不构成证券分析或投资建议。

在手订单664.3亿元能否直接转化为未来收入？

不能直接等同。在手订单反映截至2026年6月底的合同储备，其转化为收入取决于项目执行进度、客户需求变化及交付节奏。来源材料仅披露订单规模与同比增速，未提供订单转化率或执行周期数据。

地缘风险是否已经完全消除？

没有。来源材料指出，初步禁令仅意味着在司法诉讼期间相关认定暂缓执行，司法诉讼仍在进行中，后续结果存在不确定性。地缘风险属于阶段性缓和，而非彻底解除。