粤芯半导体12.01元发行价对应13.39倍市销率依据是什么

2026年9月22日，粤芯半导体公告创业板IPO发行价格为12.01元/股，对应2025年摊薄后静态市销率13.39倍（未行使超额配售选择权口径），全额行使则为13.74倍。这一结论来自财联社2026年9月22日发布的公开内容，属来源方披露与陈述，其中涉及同行业比较的表述为原文口径，未经独立核验。

发行定价与市销率口径

发行价格12.01元/股由粤芯半导体于2026年9月22日公告。市销率按2025年摊薄后静态口径计算，并区分两种情形：

原文称该水平低于同行业可比上市公司2025年静态市销率平均水平。两个数值的差异源于超额配售选择权（绿鞋机制）会影响发行后股本口径，进而改变市销率计算结果。

发行安排与经营背景

此次发行股份总数为5.13亿股；网上申购上限12.80万股，顶格申购需配深市市值128万元。网下与网上申购日同为2026年9月24日（T日），网下申购时间9:30-15:00，网上申购时间9:15-11:30、13:00-15:00。据Wind数据统计，其公开发行股票数量在2026年以来A股新股中排名第四，在创业板排名第一。

经营层面，2023—2025年营业收入分别为10.44亿元、16.81亿元、25.82亿元，归母净利润分别为-19.17亿元、-22.53亿元、-23.46亿元；2026年上半年营业收入17.77亿元，同比增长68.76%，归母净利润-10.52亿元，同比增长12.41%。公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，原文称预计最早将于2029年合并口径实现扭亏为盈，该时点为来源方预计，属待验证信息。

常见问题

13.39倍市销率是怎么算出来的？

按2025年摊薄后静态口径计算，且以未行使超额配售选择权为前提。若全额行使该选择权，发行后股本口径变化，市销率相应为13.74倍。

原文如何评价这一估值水平？

原文称其低于同行业可比上市公司2025年静态市销率平均水平。这是来源方基于其选定可比公司范围的对比结论，具体可比公司名单与均值数据来源材料未提供。

原文对中签率有何判断？

原文认为，由于发行规模在2026年以来A股新股中排名第四、创业板排名第一，中签率可能较高。该判断仅基于发行规模排名，属来源方推测，非确定事实。