两家公司同日进入招股流程，但可比的发行数据并不对称：宇特光电已披露发行价与发行市盈率，粤芯半导体这两项在来源材料中尚未披露。以下解读仅基于财联社 2026-09-20 发布的公开内容，数据以该时点为准，不构成任何申购或交易建议。
申购安排与发行规模差异
时间上，宇特光电 2026 年 9 月 21 日可申购，粤芯半导体 2026 年 9 月 24 日可申购，两者相隔三个自然日。
规模差异明显。宇特光电此次发行股份总数 1767 万股，网上发行 1237 万股，网上申购上限 61.83 万股，申购代码 920157。粤芯半导体发行股份总数 5.13 亿股，网上发行 5126 万股，网上申购上限 12.80 万股，顶格申购需配深市市值 128 万元，申购代码 301660。
| 项目 | 宇特光电 | 粤芯半导体 |
|---|---|---|
| 申购日 | 2026-09-21 | 2026-09-24 |
| 发行股份总数 | 1767 万股 | 5.13 亿股 |
| 网上发行数量 | 1237 万股 | 5126 万股 |
| 网上申购上限 | 61.83 万股 | 12.80 万股 |
| 申购代码 | 920157 | 301660 |
| 发行价 | 13.75 元/股 | 尚未披露 |
| 发行市盈率 | 14.99 倍 | 尚未披露 |
| 参考行业市盈率 | 73.59 倍 | 73.18 倍 |
估值口径的差异在哪
宇特光电发行市盈率 14.99 倍，参考行业市盈率 73.59 倍；粤芯半导体参考行业市盈率 73.18 倍，但发行价与发行市盈率均未披露。两者参考行业市盈率接近，但只有宇特光电具备可比的发行市盈率数据，因此现阶段无法对两家公司的发行定价水平做同口径比较。
两家公司的经营面貌
宇特光电为国家级专精特新「小巨人」企业，专注光连接产品，2023 至 2025 年营业收入分别为 2.12 亿元、2.53 亿元、3.33 亿元，归母净利润分别为 4186.71 万元、4644.71 万元、6916.95 万元。公司预计 2026 年 1-9 月营业收入 2.8 亿元至 3.3 亿元，同比增长 4.92%-23.65%；预计 2026 年度营业收入 4.5 亿元至 5 亿元，同比增长 35.04%-50.04%。上述 2026 年数据为发行人预计值，尚未实现。
粤芯半导体是广东省首家实现量产的 12 英寸晶圆制造企业，总部位于广州。2023 至 2025 年营业收入分别为 10.44 亿元、16.81 亿元、25.82 亿元，归母净利润分别为 -19.17 亿元、-22.53 亿元、-23.46 亿元；2026 年上半年营业收入 17.77 亿元，同比增长 68.76%，归母净利润 -10.52 亿元。公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，预计最早将于 2029 年合并口径实现扭亏为盈，该时点为公司预计，存在不确定性。
常见问题
两家公司可以按同一口径比较发行估值吗？
目前不能。宇特光电已披露发行价 13.75 元/股与发行市盈率 14.99 倍，粤芯半导体这两项在来源材料中尚未披露，只有参考行业市盈率 73.18 倍可供参照。
宇特光电的 2026 年业绩数据是已实现的吗？
不是。2026 年 1-9 月及全年的营收、归母净利润均为发行人披露的预计值，来源材料明确标注尚未实现。
粤芯半导体何时盈利？
来源材料显示，公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，预计最早将于 2029 年合并口径实现扭亏为盈，这属于公司预计，并非确定结果。