中国信通院数据显示，2025 年我国智能算力供应量约 38 亿卡时，实际使用量仅 14 亿卡时，算力实际使用率约 36.8%，超六成建成算力处于闲置状态；浪潮人工智能研究院 2026 年一季度监测显示，全国智算中心 GPU 平均利用率约 30%。据证券时报 2026 年 9 月 29 日发布的调研内容，记者与多位受访者认为，这一空置并非行业整体性过剩，而是运营主体、集群规模、芯片代际等维度的结构性失衡。以下解读仅基于该公开材料，属记者与受访者判断，非独立核验结论。
冷热不均体现在哪些维度
运营主体维度：深澜智算创始人岳诗鹏认为，头部互联网厂商自建集群供不应求，三大运营商平台空置率可控，地方城投、国资平台投建的中心存在广泛空置。材料同时提到，并行科技内蒙古集群依托低电价与自然冷源已实现饱和运营；优刻得乌兰察布、上海青浦两座智算中心总算力规模超万 PFLOPS，主要对接中小客户碎片化需求，其称业务处于「一柜难求」状态。
集群规模维度：某电子信息研究院研究员宋晓认为，千卡级小型集群空转突出，规模难以达到大模型训练的万卡级门槛。
芯片代际维度：某第三方算力调优公司负责人李观澜观察，闲置主要集中在老旧算力卡；2026 年上市的新一代国产算力卡显存提升至 144GB 后利用率飙升。词元开物 CEO 张乃乾称，英伟达、华为昇腾集群整体供不应求，排名第 5 至第 30 位的国产中小厂商芯片上架后难有真实商用负载。
空置成因的几种解释
材料归纳了四类成因，均属来源方判断：一是历史选型与需求错配，宋晓称部分产能形成于建设抢跑期，采用「先建设、后找需求」模式；二是国产 GPU 生态难题，李观澜指出软件栈与算子库不完善、迁移适配成本高；三是评价与采购机制症结，张乃乾称部分企业依靠地方国资订单做大规模宣传；四是跨区域调度瓶颈，宋晓提到东西部跨网传输时延与带宽成本高。
常见问题
算力闲置是否等于行业整体过剩？
来源材料给出的判断是否定的。证券时报记者调研后认为，空置源于结构性失衡而非整体性过剩，头部厂商自建集群与运营商平台表现明显好于地方国资项目。这一结论属记者与受访者判断，材料未提供全行业统一口径的核验数据。
老旧算力卡能否被盘活？
赵鸿冰提示，并非所有老旧产能都能盘活，硬件代际过旧、适配周期远超数周、性价比不及新卡的老旧资产会自然完成市场化出清。材料同时提到，业内已跑通「分级评估、针对性改造、全量客户对接」模式，验证出「所有权与经营权分离」路径，但未给出盘活规模数据。
新一轮算网建设有何不同？
证券时报记者认为，新一轮建设已建立风控闭环，通过「带订单批项目+第三方专业运营」从审批源头遏制新增闲置。材料提到，中国银行 2026 年 9 月上旬宣布「十五五」时期提供不少于 3000 亿元综合金融支持，覆盖 100 个重点智算中心项目；国家发展改革委此前表示，据机构测算「十五五」时期算力网建设将新增直接投资 4 万亿元。上述模式效果尚待验证。